WORLD4  Thailand

หมวดหมู่: บทวิเคราะห์
Mayบล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน At The Open
กลยุทธ์การลงทุนรายวัน
MARKET SUMMARY
          เมื่อวานที่ผ่านมา SET ปรับขึ้นต่อเนื่องตามภูมิภาค โดยมีแรงซื้อเด่น ในกลุ่มพลังงาน นำโดย PTTEP, PTT, TOP รถไฟฟ้า BEM, BTS และโรงไฟฟ้า GULF, BCPG   ณ. สิ้นวัน SET ปิดที่ 1,664.7 จุด (+11.5 จุด) ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 4.7 หมื่นล้านบาท (จากวันก่อนที่ 3.5 หมื่นล้านบาท)
          นักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อหุ้นไทยที่ 1,625 ลบ. (สถาบันพลิกซื้อสุทธิ 1,203 ลบ.) และเปิดสถานะ Long SET50 index future สุทธิที่ 11,343 สัญญา
INVESTMENT THEME
          คาดการบริโภคในประเทศยังเติบโตดี  :   เราประเมินอัตราการเติบโตเศรษฐกิจไทยปีนี้ที่ 3.2% โดยให้น้ำหนักต่อภาคการบริโภคมากที่สุดที่คาดเติบโต 4.1% (ส่งออกคาด -0.1%) และหากอิงจากการรายงานตัวเลขสำคัญทางเศรษฐกิจ 1Q19 พบว่า การบริโภคยังรักษาอัตราการเติบโตได้ในระดับ 4.6% สำหรับ 2Q19 หากอิงจากตัวเลขยอดขายลี่ยต่อสาขา หรือ (%)SSSG ในเดือนเม.ย.- พ.ค. พบว่ายังเติบโตในเกณฑ์ที่ดีต่อเนื่อง บริเวณ 3-5% นำโดย ร้าน 7-Eleven, HMPRO, MAKRO, GLOBAL ยกเว้น BigC และ ROBINS ทรงตัวที่ 0-1% และคาด Margin(%) เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 10-30bps เป็นผลจากอานิสงส์จากอากาศร้อน, การมีวันหยุดยาว และนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ (เพิ่มวงเงินบัตรสวัสดิการแห่งรัฐเป็น 500 บาท/เดือน ในช่วงพ.ค.- มิ.ย., เงินช่วยเหลือเกษตรกร, เงินช่วยเหลืออื่นๆ) เราคงมุมมองเชิงบวกต่อการบริโภคในประเทศ และมองว่าภายหลังการจัดตั้งรัฐบาล มีโอกาสเห็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้นเพิ่มอีกเพื่อพยุง GDP ประเทศไทยในช่วงครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะการเข้ามาดูแลสินค้าเกษตรหลักของประเทศอย่าง ข้าว, ยางพารา,ปาล์ม และน้ำตาล โดยสรุป แนะซื้อ CPALL ราคาเหมาะสม 86.0 บาท 
          Investment Theme : สัปดาห์นี้คาด SET แกว่งในกรอบ 1,645 -1,670 จุด แนะทยอยสะสม PTTEP (ตัวแทน Global play) และ เก็งกำไร Domestic play นำโดย WORK, CPALL  
BIG ISSUE
          เมื่อคืนที่ผ่านมา :  Trump โจมตี FED ในการขึ้นดอกเบี้ยปีที่ผ่านมา พร้อมระบุมั่นใจว่าจีนจะทำข้อตกลงเจรจาการค้าหลังการประชุม G20
STOCK PICK & TRADING IDEA
          CPALL :  แนะเก็งกำไร 86.0 บาท/หุ้น  คาดได้ประโชยน์โดยตรงต่อมาตรการกระตุ้นการบริโภคจากภาครัฐ โดยประเมินกำไรจากการดำเนินงาน 2Q19 เติบโตไม่ต่ำกว่า 15%YoY สนับสนุนจาก SSSG(%) ที่คาดโต3% และ Margin(%) เพิ่มขึ้นประมาณ 10-20bps สำหรับแผนการขยายสาขาในปีนี้มีโอกาสทำได้สูงกว่าเป้าที่ตั้งไว้ที่ 700 สาขา (1Q19 เปิดไปแล้วกว่า 311 สาขา) ในขณะที่คาดเห็นความชัดเจนของรายละเอียดเงื่อนไขสัญญาการบริหารในประเทศกัมพูชาและลาวใน 3Q19 ซึ่งถือเป็น Upside risk ต่อประมาณการ 
TECHNICAL VIEW
          แกว่งตัวขึ้นต่อเพื่อทดสอบแนวต้านกรอบ Ascending Triangle :  ดัชนีปรับตัวขึ้นต่อ และสามารถ Break แนวต้าน 1653 (EMA200Day) ได้อย่างเด็ดขาดเป็นวันแรก โดยตลอดทั้งวันมีแรงซื้อหลักจากหุ้นกลุ่ม Big Cap. โดยเฉพาะกลุ่มพลังงาน ทำให้ขณะนี้มองว่าดัชนีมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อเพื่อทดสอบแนวต้านกรอบ Ascending Triangle ที่ 1675 และ 1690 โดยหากผ่าน 1690 ได้จะเป็นการคอนเฟิร์มการขึ้นต่ออีกครั้งหนึ่ง ฉะนั้นจังหวะอ่อนตัวยังมองว่าเป็นโอกาสสะสมตามแนวรับ 
          กลยุทธ์การลงทุน 1) มีหุ้น:  ถือหุ้นต่อหากไม่หลุด 1653 โดยมีเป้าหมายการทำกำไรที่แนวต้าน 1675 และ 1690 หากหลุด 1653 เน้นทยอย Lock Profit   2) ไม่มีหุ้น: จังหวะอ่อนตัวทดสอบแนวรับบริเวณ 1660 และ 1653 มองเป็นโอกาสซื้อสะสมเพื่อ Trading
          แนวรับ : 1653, 1660 แนวต้าน : 1675, 1690
EYES ON
          ปัจจัยต่างประเทศ :  ประชุม OPEC 25-26 มิ.ย.  , ประชุม G20 วันที่ 28-29 มิ.ย.ปัจจัยในประเทศ :   1 -2 สัปดาห์นี้คาดจัดตั้งรัฐบาล
หุ้นเทคนิค :  
          SAWAD (53.00-53.50, Tp 56.00//58.00, Cut 52.00)
          GULF (105.00-107.00, Tp 110.00//113.00, Cut 104.00)
ข่าวเด่นเช้านี้
AP
          พรีเซล 5 เดือน 1.75 หมื่นล้าน ทุ่มงบลงทุน 660 ล้าน (ข่าวหุ้น)
          ความเห็น : เราคาดว่า Presales ของ 2Q62 จะดีกว่า 1Q62 จากการเปิดตัว Ther Address สยาม-ราชเทวี (JV) มูลค่าโครงการกว่า 8,800 ล้านบาทคาด Presales ของ 1H62 จะทำได้เกินกว่า  20,000 ล้านบาท และทำให้มีโอกาสที่ AP จะปรับเป้า Presales ในปีนี้จากเดิมที่ 39,000 ล้านบาทเป็นประมาณ 41,800 ล้านบาท (ใกล้เคียงปีที่ผ่านมา) อย่างไรก็ตามใน 2Q62 ค่าใช้จ่ายจาก JV จะเพิ่มขึ้นขณะที่การแบ่งกำไรจะเบาบางลงและจะดีขึ้น 4Q62 ดังนั้นเราคาดรายได้ของปีนี้ที่ 27,694 ล้านบาท (Flat YoY) และส่วนแบ่งกำไรจาก JV ที่คาดว่าจะลดลง 54% YoY ทำให้กำไรสุทธิคาดเท่ากับ 3,348 ล้านบาท (-13.2% YoY) แนะนำ T-Buy ราคาเป้าหมาย 7.90 บาท/หุ้น
RATCH
          เร่งลงนาม โรงไฟฟ้าตะวันตก 1.4 พันเมกะวัตต์(ข่าวหุ้น)
          ความเห็น : เราได้รวมมูลค่าโครงการโรงไฟฟ้า iPP ภาคตะวันตก 2 โครงการไว้แล้ว แต่เนื่องจากยังมีประเด็นที่อาจมีพันธมิตรร่วมลงทุน เราจึงใส่มูลค่าไว้ 50% ทำให้การเติบโตระยะกลาง (2562-2568) ของ RATCH เดินชัดขึ้น แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมาย 65 บาท
รับเหมา
          ทล.เร่งสร้างมอเตอร์เวย์ 3 สาย (ไทยโพสต์)
          ความเห็น : โครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของรัฐบาลส่วนใหญ่ล่าช้ากว่าแผนแต่ก็ค่อยๆ คืบหน้า  โครงการมอเตอร์เวย์ นครปฐม-ชะอำ 6.3 หมื่นล้านบาท เป็นโครงการใหม่ คาดจะยังใช้เวลาในการพิจารณา  เราให้น้ำหนักลุ่มรับเหมาก่อสร้างเท่ากับตลาด  สำหรับหุ้นในกลุ่มที่เราแนะนำเก็งกำไร คือ CK (เป้าหมาย 31 บาท) และ STEC (เป้าหมาย 29 บาท)
          นักวิเคราะห์ : สรพล วีระเมธีกุล / วิจิตร อารยะพิศิษฐ 
          Research Department Tel. 02-658-5000